【研江南体育app下载报掘金】机构:内需刺激叠加产品周期共振 看好消费电子产业链

  成功案例     |      2024-12-19 21:17

  江南体育app下载机构指出,展望2025年,端侧AI多终端落地、手机市场温和成长,部分环节渐进式升级将引领消费电子行业成长,建议关注AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿戴新终端形态的创新、光学行业重启升规升配三大投资机会。

  1.2025年手机市场总量稳健,关注光学行业重启升规升配。展望2025年,综合考虑新兴市场增长动能及整体消费者换机周期拉长影响,预计整体增速或放缓,Counterpoint预计2025年全球智能手机出货量或同比增长3%至12.7亿部。此外,2024年手机光学行业需求回暖且伴有升规,建议关注玻塑混合应用加速拓展、潜望镜加速渗透、大像面带来模组价值量提升三大创新趋势。

  2.根据IDC数据,2023年中国智能手机市场出货量约2.71亿部,市场规模约1278亿美元,分品牌来看,2024上半年苹果/三星/小米/华为/荣耀/OPPO/vivo出货量份额分别为14.5%、0.6%、13.9%、17.5%、15.7%、15.7%、16.6%,销售额份额分别为31.6%、1.4%、8.8%、22.9%、10.7%、10.7%、10.9%。若明年超长期特别国债资金增加对消费电子产品以旧换新的支持,国内市场手机销量有望因此大幅增长,而上游零组件和IC厂商,有望在叠加稼动率等因素情况下表现出更大业绩弹性。

  3.多终端应用落地,关注AI手机/AI PC新换机周期、AI可穿戴新终端形态、AI自动驾驶加速渗透。1)AI手机方面,2024年4月以来各厂商发布的AI旗舰机纷纷将语音助手升级为智能体,Counterpoint预计2024年全球AI手机渗透率将达11%,并将于2027年提升至43%。关注苹果及安卓品牌带动AI手机硬件创新;2)AI PC方面,AI PC产品陆续发布,Anthropic推出的“接管电脑”智能体推出有望推动进程加速。IDC预计2025年全球AI PC渗透率有望达37%;3)AI可穿戴方面,从终端形态来看,AR/MR具备透视能力并搭载摄像头等多种传感器,可实现素材实时获取及内容虚实结合显示,有望成为多模态AI更优载体;此外,2024年AI眼镜品牌百花齐放,轻量化成为发展趋势,未来叠加显示功能有望成为独立终端;4)AI自动驾驶方面,展望2025年,L2+智驾有望下沉,看好2025年车载光学用量增加和像素升级。

  4.政策持续刺激江南体育app下载,消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放。江苏省近期发布3C数码产品补贴专项活动(11月27日—12月31日江南体育app下载江南体育app下载,针对手机、平板电脑、数码相机、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机等提供产品成交价格15%,最高1500元的政府补贴),首个周末市场反馈积极,持续看好后续政策发力带动消费电子换机。贵州全面贯彻落实国家相关政策要求,重点从汽车、家电、家居和电动自行车消费品更新等方面对消费者进行补贴,并多次升级调整活动内容,扩大补贴范围、加大补贴力度,着力建立“去旧更容易、换新更愿意”的有效机制,切实推动更多高质量耐用消费品进入居民生活,后续贵州将国产手机、平板电脑等更多高质量消费品纳入以旧换新支持范围。

  天风证券601162)指出,内需刺激+产品周期共振,重点看好消费电子产业链。政策持续刺激,消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放。软硬件创新持续催化,苹果新一轮产品周期开启。重点看好消费电子产业链,建议关注:1)苹果产业链:立讯精密002475)、领益智造002600)、蓝思科技300433)、创新新材600361)等。2)安卓产业链:电连技术300679)、华勤技术603296)、闻泰科技600745)等。3)消费电子品牌厂商:传音控股、漫步者、安克创新300866)等。

  东兴证券指出,当前硬件创新周期叠加AI浪潮,电子行业迎来新的发展阶段。建议积极关注行业层面边际变化,重视智能硬件端创新,看好方向如下:(1)AI眼镜受益标的:恒玄科技、瑞芯微603893)、中科蓝讯、亿道信息001314)、天健股份、佳禾智能300793)等;(2)高速铜连接受益标的:沃尔核材002130)、神宇股份300563)、兆龙互连300913)等;(3)HBM方向推荐精智达,受益标的:通富微电002156)、长电科技600584)、赛腾股份603283)、华海诚科等。

  德邦证券《消费电子系列跟踪研究:消费电子-更多补贴政策或将出台,重视手机链投资机会》